中国都市信息网讯：1月29日煌上煌发布年度业绩预告，2025年预计归母净利润为7000万元至9000万元，同比增长73.57%至123.16%。

　　与煌上煌形成对比的是绝味食品。据绝味近期发布的年度预告信息，2025年该公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为-2.2亿元到-1.6亿元，与上年同期相比，将出现亏损。尽管此前业绩不断滑坡，但这是绝味食品首次出现年度亏损。

　　周黑鸭目前为止尚未发布全年业绩预告，但据其中期报告，到2025上半年周黑鸭实现总收入12.23亿元，净利润1.08亿元，同比增长228.0%，盈利能力显著提升，已在向好发展。

图：4000家绝味鸭脖倒下背后的真相

　　绝味食品在去年因财务问题受到关注，7亿元加盟装修费用未计入公司账目，被冠以“ST”标签。现在全年财务披露，更是让这家公司发展逻辑上的结构性问题，被撕开更深的裂口。

　　绝味食品在财报预告里将表现不佳的原因归结为，行业压力、生产产能未释放、多方面因素及投资失败。

　　但就主营业务卤味零售而言，绝味更深的危机在于，粗放式加盟管理开始遭遇反噬，而公司精细化运作暂时未能跟上，这也导致它成为卤味三巨头里第一个业绩巨变的公司。

　　凭借早年快速扩张的加盟，绝味成为三巨头里门店数量最多的品牌。

　　2024年中期，绝味鸭脖、周黑鸭与煌上煌分别有门店14969家、3456家、与4052家，规模上的领先与绝味较低的加盟门槛有关，界面新闻自绝味加盟中心信息看到，其三种类型门店预计投资额分别为6-8万元、8-15万元及15-25万元。

　　从2024年中期报以后，绝味不再在财报里公布门店数量信息，这被外界解读为其门店收缩的信号。根据窄门数据信息，目前绝味全国共有门店约10713家，距2024年中期财报公布的数字信息，一年半中间绝味门店净减少超4000家。

　　事实上2024年-2025年是卤味行业集体考验最严峻的时候，周黑鸭与煌上煌也在这两年持续关闭门店，但动作背后的战略用意却与绝味有所不同。

　　到2025年中期，周黑鸭门店数量仅剩2864家，2025上半年关闭门店近600家，但据周黑鸭财报信息，这些主要是公司关闭了低效门店，优化了门店结构。煌上煌在2025上半年关店超700家，但这些店主要集中在非核心市场，同样是一种优化结构、集中优势资源的意思。

　　绝味未在财报里对关闭的门店做出更多解释，1月30日，界面新闻致电绝味董秘办公室尝试发出问询，但截至发稿未有回复。

　　在卤味发展的草莽时期，疯狂放加盟让绝味鸭脖迅速遍布中国大小城市街边，却也为管理埋下隐患。

　　门店密集首先导致了单店盈利下降，这直接折损了加盟商的信心，在行业兴兴向荣的时候，可以通过让加盟商开多店扩大营收来平衡这种情绪，但现在街边卤味的替代品已经众多，除了紫燕百味鸡、久久丫等同类型品牌，即时零售的包装卤味与夫妻热卤店也在竞争。

　　一江苏地区的绝味鸭脖加盟商告诉界面新闻，外卖叠加消费不景气，他的店营业额约是3000元/天，毛利率约是30%，一年下来净赚不到7万元。单店效益下降同样也是周黑鸭、煌上煌闭店的原因。

　　当一个行业增长趋缓，以加盟为主的品牌能否继续增长，实际上非常仰赖于总部的管理思维与运营模式能否跟上市场节奏。但在这一方面，绝味可能慢了一拍。

　　绝味对加盟商的管理是通过“加盟委员会”，它将全国都市门店划分出上百个战区，让加盟商担任战区委员，从最高级别的战区到最下线，划分出4个层级。这种做法有利于快速聚拢加盟商，确保经营理念与操作的统一。

　　但除此以外，绝味近年推出的新品没有出圈反响，市场流行的线上线下引流、拓展渠道等动作，也不见明显起色。与同样竞争激烈的奶茶行业对比就能明显感受到，奶茶品牌也以加盟为主，但总部则在数字化、营销活动、产品创新等多个方面起到了明显的带头作用。

　　事实上，绝味加委会官方公众号上现在倡导的门店培训内容，依然只停留在让门店确保线上线下库存一致、解决差评、以及线下导购口号等层面——这些在新兴消费品牌那里早被称作“SOP”，且在开店前就被培训好的东西。显示出绝味品牌及加盟管理思维的老化。

　　而另一面，庞大的体系可能也带来了不透明的问题，外界对绝味的架构有层层抽成的质疑，导致鸭脖价格贵——这正是现在消费者对鸭脖最大的吐槽。但并无确凿的证据能证明这一点。

　　可去年爆发的五年间7亿元加盟店装修费未计入账一事，至少变相折射体系中确实存在管理死角。

　　这些因素叠加绝味过去为构建“美食生态”投资廖记棒棒